12月10日，国家统计局公布了11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。11月份，CPI同比下跌4.5%，涨幅比上月不断扩大0.7个百分点;PPI同比上升1.4%，降幅比上月收窄0.2个百分点。专家回应，11月份CPI同比涨幅有所不断扩大，猪肉等食品价格上涨是CPI下降的主因，从全年来看，我国物价运营总体稳定，物价没全面下跌基础。

当前，我国农业和工业生产稳定、市场供应充裕，总供给和总需求维持比较均衡。我国有充裕的政策空间，有强劲国内市场承托，有信心、有底气，有能力、有条件确保物价稳定运营。

CPI同比涨幅有所不断扩大11月份，CPI同比下跌4.5%，涨幅比上月不断扩大0.7个百分点，正处于比较高点。不过，前11个月平均值，CPI同比下跌2.8%。国家统计局城市司高级统计师沈赟分析说道，11月份，食品价格同比下跌19.1%，影响CPI下跌大约3.72个百分点;非食品价格上涨1.0%，影响CPI下跌大约0.77个百分点。

在食品中，猪肉价格依然是影响CPI波动的主要因素。国家信息中心专家牛犁分析说道，11月份，国内物价运营总体平稳，但猪肉等价格上涨的结构性对立仍比较突出，猪肉价格上涨对CPI涨幅贡献超过58.9%。从消费者感觉看，猪肉价格(36个大中城市精瘦肉平均价格，折合)从月初每斤多达34元逐步回升到月底的31元以下，但全月平均价格较10月份平均值仍显著下跌。

同时，由于去年同期基数较低，今年11月份猪肉价格同比涨幅仍多达110%(10月份同比涨幅100%左右)，且CPI翘尾为0(10月份翘尾为-0.3)。从其他食品看，鲜果价格同比之后上升6.8%，降幅比上月不断扩大6.5个百分点;水产品价格上涨2.4%，涨幅比上月回升0.3个百分点;鲜菜价格由上月上升改以下跌3.9%;猪肉价格上涨110.2%，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在11.8%至25.7%之间。从环比看，11月份，CPI下跌0.4%，涨幅比上月回升0.5个百分点。

其中，食品价格上涨1.8%，涨幅回升1.8个百分点，影响CPI下跌大约0.39个百分点;非食品价格由上月下跌0.2%改以持平。食品中，苹果、柑橘和梨等水果大量上市，鲜果价格下降3.0%;水产品供应充足，价格下降0.5%;转入冬季，鲜菜生产及储运成本增加，价格上涨1.4%;猪肉供应紧张状况有所减轻，价格上涨3.8%，涨幅显著回升16.3个百分点;不受消费旺季及替代市场需求影响，牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格有所下跌，涨幅在1.3%至4.3%之间。非食品中，不受换季影响，服装价格略涨0.5%;旅游淡季上下班增加，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上升11.0%、4.4%和3.8%。

中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩回应，11月份价格上涨的结构性对立仍比较突出，不过，猪肉及替代肉类食品结构性下跌来源具体，影响和波及范围高效率。这种比较单一而具体的结构性下跌，与学理界定的通货膨胀比起，其性质与特征显著有所不同。

而且，核心CPI为1.4%，正处于稳定波动区间，主要工业消费品、服务价格、居住于类价格、能源价格基本呈现出平稳或稳中略降态势，物价没全面下行基础。PPI同比降幅收窄11月份，PPI同比上升1.4%，同比涨幅比上个月收窄0.2个百分点。前11个月平均值，PPI比去年同期上升0.3%，沈赟分析说道，从同比看，11月份生产资料价格下降2.5%，降幅收窄0.1个百分点;生活资料价格上涨1.6%，涨幅不断扩大0.2个百分点。在主要行业中，涨幅不断扩大的有农副食品加工业，下跌7.5%，比上月不断扩大1.6个百分点;有色金属冶金和辊加工业，下跌0.5%，不断扩大0.3个百分点。

降幅收窄的有化学纤维制造业，上升12.6%，收窄1.0个百分点;石油和天然气开采业，上升11.2%，收窄6.7个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业，上升9.9%，收窄2.1个百分点;黑色金属冶金和辊加工业，上升5.3%，收窄0.8个百分点。降幅不断扩大的有化学原料和化学制品制造业，上升6.4%，不断扩大0.2个百分点;煤炭开采和洗选业，上升2.8%，不断扩大1.8个百分点。根据测算，在11月份1.4%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响大约为-0.9个百分点，新的涨价影响大约为-0.5个百分点。

11月份，PPI由上月下跌0.1%改以上升0.1%。其中，生产资料价格由持平改以上升0.2%;生活资料价格上涨0.3%，涨幅与上月完全相同。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有12个，比上月增加5个;上升的19个，减少3个;持平的9个，减少2个。

主要行业中，涨幅不断扩大的有燃气生产和供应业，下跌1.1%，比上月不断扩大0.8个百分点;非金属矿物制品业，下跌0.8%，不断扩大0.4个百分点。由上涨转降的有有色金属矿采选业，上升1.6%;石油、煤炭及其他燃料加工业，上升1.0%;化学原料和化学制品制造业，上升1.0%。

降幅不断扩大的有化学纤维制造业，上升1.9%，不断扩大0.8个百分点;黑色金属矿采选业，上升1.6%，不断扩大1.1个百分点;煤炭开采和洗选业，上升0.5%，不断扩大0.4个百分点。此外，石油和天然气开采业价格上涨0.1%，涨幅比上月回升0.7个百分点。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智分析说道，11月份PPI同比降幅收窄主要是由于翘尾因素下降。11月PPI翘尾因素为-1%，比上个月下降0.2个百分点。而PPI环比为-0.1%，近3个月首次负增长，指出新的涨价动力偏弱，无法构成持续回落趋势。7月以来PPI持续正处于负增长态势，在市场需求比较稳定以及输出性价格偏高的情况下，PPI负增长态势有可能沿袭。

不过，随着逆周期政策获释效力，基础设施补短力度增大造就市场需求，再行再加较低基数的下沉起到，未来有可能有助推展PPI企稳回落。物价稳定运营有坚实基础随着元旦、春节的邻近，不少人担忧猪肉价格不会持续走高，并造就CPI同比涨幅不断扩大。郭丽岩分析说道，11月份猪肉环比涨幅比10月显著增大，是将近三四个月以来低于的环比涨幅，这解释各地区各部门相继实施的一系列平稳生猪和猪肉供应的政策正在充分发挥大力起到。11月份生猪和能久母猪存栏双双止跌回升，市场生产主体积极性大大提高，为未来入手畜肉类价格上涨建构了有利条件。

今年构建全年物价调控目标的基础是牢靠的。郭丽岩回应，前11个月CPI同比平均值下跌2.8%，综合各种因素辨别，全年CPI同比涨幅未来将会维持在3%左右。从全年看，考虑到经济运行情况和宏观调控政策方向，我国物价稳定运营基础更为巩固，预计全年CPI涨幅需要维持在预期调控目标范围之内。牛犁回应。

不受猪肉价格有可能高位运营影响，明年上半年CPI下降压力较小。交通银行首席经济学家连平分析说道，目前平稳猪肉价格的各种措施渐渐起效，11月以来猪肉批发价有所回升，能久母猪存栏量早已经常出现止跌回稳。由于生猪养殖周期在6个月左右，生产供应恢复正常最少之前2020年一季度以后，并且2020年上半年CPI翘尾因素影响，明年上半年CPI或之后正处于高位，但随着猪肉市场供需关系逐步回归均衡，2020年二季度之后翘尾因素上升，CPI回升的可能性较小。

郭丽岩分析说道，不受猪肉价格年初有可能沿袭高位运营影响，明年上半年CPI下行压力仍较小，特别是在是不受春节效应的影响，不回避个别月份同比增长速度有显著波动。不过，我国宏观经济运行态势稳定，总供给总需求比较均衡，主要工业农业产品市场供应更为充裕，作为宏观物价总水平的CPI，中枢运营是平稳的，不不存在物价全面下跌的基础，预计明年核心CPI仍将在1.5%左右小幅波动。专家认为，当前我国农业和工业生产稳定、市场供应充裕，总供给和总需求维持比较均衡，物价结构性变化会对宏观政策构成制约。

我国有充裕的政策空间，有强劲国内市场承托，有信心、有底气、有能力、有条件确保物价稳定运营。

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